Almindelig lager kontra foretrukken bestand

Virksomheder kan tilbyde to aktieklasser: almindelige og foretrukne. Foretrukne og fælles aktier er forskellige i deres økonomiske vilkår og stemmeret / styringsrettigheder i virksomheden.

En andel (også kaldet Ordinære aktierForetrukne lagerIntroduktion (fra Wikipedia) En virksomheds enheds kapitalbeholdning (eller simpelthen) repræsenterer den oprindelige kapital, der er indbetalt eller investeret i virksomheden af ​​dens stiftere. Det er en sikkerhed for kreditorer, da det ikke kan trækkes tilbage til skade for kreditorerne. Foretrukket aktie, også kaldet foretrukne aktier, præferenceaktier eller simpelthen foretrukne, er en særlig aktiesikkerhed, der har egenskaber af både en egenkapital og et gældsinstrument og betragtes generelt som et hybrid instrument.

Indhold: Almindelig lager kontra foretrukket lager

• 1 Forskelle i udbytte
• 2 Foretrukket likvidation
  • 2.1 Cabriolet kontra ikke-konvertibelt foretrukket lager
  • 2.2 Deltagende og ikke-deltagende foretrukken aktie
• 3 Video
• 4 Henvisninger

Forskelle i udbytte

Når et selskab giver et overskud (efter skat), kan den tilbageholdte indtjening fordeles til aktionærerne (ejere af fælles aktie) som udbytte. Denne udbyttefordeling afhænger af, om virksomheden tjener fortjeneste.

Præferencehavere får ofte udbetalt et garanteret udbytte til en forudbestemt rente, der er specificeret på det tidspunkt, hvor aktien tilbydes.

Skattebehandlingen for udbytte er lidt anderledes for almindelig kontra foretrukken bestand. Specifikt er holdeperioden for kvalificeret udbytte længere for den foretrukne bestand (90 dage) end almindelig bestand (60 dage), hvis udbyttet skyldes perioder over 1 år.

Foretrukket likvidation

Foretrukne aktionærer får betalt før dem, der ejer fælles aktie, når virksomheden likvideres. Hvis et selskab går konkurs, foretrækkes foretrukne aktionærer prioriteret fordeling af selskabets aktiver, mens indehavere af fælles aktier ikke modtager virksomhedsaktiver, medmindre alle foretrukne aktionærer er blevet kompenseret (obligationsinvestorer prioriterer både fælles og foretrukne aktionærer).

Venturekapitalister investerer ofte i foretrukne aktier i virksomheder med en fast likvidationspræference (1X, 1,5X eller 2X). En præferenceopløsning på 2X betyder, at den foretrukne aktionær for hver dollar, der investeres i foretrukken aktie, får to dollars, når virksomheden likvideres. Efter at provenuet fra likvidation er fordelt til alle de foretrukne aktionærer i overensstemmelse med likviditetspræferencerne for deres foretrukne aktier, fordeles det resterende provenu til indehavere af fælles aktie.

Cabriolet kontra ikke-konvertibelt foretrukket lager

Nogle foretrukne aktier har en konverteringskurs, der er navngivet, når de udstedes, så aktionæren kan konvertere dem til selskabets fælles aktie til den fastsatte kurs. I nogle tilfælde er det fordelagtigt for foretrukne aktionærer at konvertere deres bestand til fælles aktie.

Deltagende og ikke-deltagende foretrukken aktie

Se Deltagende kontra ikke-deltagende foretrukken aktie

Efter en likvidationsbegivenhed, ikke-deltagende foretrukne aktionærer modtager typisk et beløb svarende til den indledende investering plus påløbne og ubetalte udbytter ved en likvidationsbegivenhed i henhold til likvidationspræferencen (1X eller 2X). Indehavere af fælles aktie modtager derefter de resterende aktiver. For eksempel, hvis

• Foretrukket aktie (ikke-deltagende) - 10.000 aktier - $ 1 million investeret med en 2X likviditetspræference
• Fælles aktie - 90.000 aktier
• Virksomhed der sælges for $ 74 millioner ved likvidation

I dette eksempel modtager foretrukne aktieholdere $ 2 millioner ved likvidation ($ 200 pr. Aktie). De resterende 72 millioner dollars fordeles blandt de fælles aktionærer for en fordeling på $ 800 pr. Aktie.

Da indehavere af fælles aktie ville modtage mere pr. Aktie end indehavere af foretrukken aktie, ville indehavere af foretrukken aktier have det bedre med at konvertere deres aktier til fælles aktie og opgive deres præference i bytte for retten til at andel pro rata i det samlede likvidationsprovenu . Hvis den ikke-deltagende foretrukne bestand er konvertibel, og aktionærerne vælger at opgive deres præference, vil fordelingen af ​​provenuet være som følger:

• Foretrukket aktie (ikke-deltagende) -> 10.000 aktier -> 10% af provenuet -> $ 7,4 millioner ($ 740 pr. Aktie)
• Fælles aktie -> 90.000 aktier -> 90% af provenuet -> $ 66,6 millioner (740 $ pr. Aktie)

Deltagende foretrukket lager giver indehavere mulighed for at dobbeltdyppe. Hvis de foretrukne aktier deltager, deler de i provenuet fra likvidationen, der også distribueres til fælles aktieholdere. Derfor vil fordelingen i ovenstående eksempel være som følger:

• Foretrukket aktie (ikke-deltagende) - 10.000 aktier - $ 1 million investeret med en 2X likviditetspræference - $ 2 millioner
• Resterende provenu: $ 72 millioner fordelt som
  • Foretrukket lager: 10% af 72 millioner = $ 7,2 millioner
  • Almindelig lager: 90% af 72 millioner = $ 64,8 millioner

Den nederste linje er derfor $ 920 per aktie for foretrukne aktionærer og $ 720 per aktie for fælles aktionærer.

video

Referencer

• Wikipedia: Corporation
• Wikipedia: Foretrukket lager
• Wikipedia: Deltagende foretrukken bestand