Forskel mellem konverterbare og konvertible obligationer

Nøgleforskel - Callable vs konvertible obligationer
 

En obligation er et gældsinstrument udstedt af virksomheder eller regeringer til investorer for at få midler. De udstedes til en pålydende værdi (obligationens pålydende værdi) med en rente og en løbetid. Callable og konvertible obligationer er to populære typer obligationer blandt mange. Den vigtigste forskel mellem konverterbare og konvertible obligationer er den konverterbare obligationer kan indløses af udstederenfør modenhed hvorimod konvertible obligationer kan konverteres til et forudbestemt antal på egenkapital aktier i løbet af obligationen.

INDHOLD

1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er konverterbare obligationer
3. Hvad er konvertible obligationer
4. Sammenligning side ved side - Callable vs konvertible obligationer i tabelform
5. Resume

Hvad er konverterbare obligationer?

Callable obligationer, også kaldet indfrielige obligationer, er en obligation, der kan indløses af udstederen før udløbet (den endelige betalingsdato). Obligationer kan have løbetidsperioder, der spænder fra kort, mellemlang til lang sigt; nogle obligationer har løbetid over 10 år. Med udsving i rentesatsen over tid, hvis renterne er faldet siden virksomheden først udstedte obligationen, vil virksomheden ønsker at refinansiere gælden til en lavere rente. Som et resultat kan virksomheden beslutte at kalde de udstedte obligationer og genudstede dem til en lavere rente.

Ikke alle typer obligationer er konverterbare, især statsobligationer og noter. De fleste kommunale obligationer og nogle erhvervsobligationer er konverterbare. Virksomheder skal specificere, om deres obligationer er konverterbare på udstedelsestidspunktet. Andre relaterede oplysninger, såsom om der er en mulig opkaldsmulighed i fremtiden, bør specificeres fra starten. Når en obligation kan konverteres, finder den sted med en præmie (til en højere pris end emissionskursen).

F.eks. I 2015 udstedte ABC Company en konverterbar obligation til en kurs på $ 100 med en løbetid på 3 år til en rente på 7%. I 2017 faldt renten til 5%, hvilket fristede virksomheden til at tilbagekalde obligationen. Opkaldsmuligheden vil ske til en pris på $ 103.

Figur 01: Renteudsving er hovedårsagen til, at udstedere husker obligationerne

Hvad er konvertible obligationer?

Konvertible obligationer er gældsinstrumenter, der kan konverteres til et forudbestemt antal aktier i obligationens levetid. Det er en mulighed, ikke en forpligtelse for investoren til at udøve konverteringen. For hvor mange antal aktier, som obligationen kan konverteres til, afgøres gennem 'konverteringsgraden'.

F.eks. DEF Company udsteder en obligation til en pålydende værdi af $ 1.000 til en kuponrente på 5% med en løbetid på 4 år. Konverteringsgraden er 20. Dette betyder, at investoren effektivt køber 20 aktier af DEF for $ 50 pr. Aktie ($ 1000/20 = $ 50). Aktiekursen på DEF stiger kontinuerligt og ligger på $ 67 efter to års obligationsudstedelse. Således beslutter investoren at udøve konverteringen, hvor han vinder 20 aktier værd $ 67 pr.

Konvertible obligationer er en populær type gældsinvestering blandt investorer på grund af dens fleksibilitet. På tidspunktet for udstedelsen af ​​obligationen ved obligationsejeren ikke, hvordan selskabets aktiekurs vil svinge inden for obligationens tidsramme. Hvis aktiekursen stiger, er obligationsejeren villig til at blive aktionær i selskabet og konvertere obligationen til aktier. Hvis aktiekurserne ikke viser positiv vækst eller er ved at falde, kan obligationsejeren afslutte forholdet med selskabet ved kun at modtage obligationens hovedstol og interesse ved udløbet. Derfor minimerer konvertible obligationer ulempen med investeringen, da obligationen kan overlades til at modnes, hvis virksomheden er mindre vellykket eller ikke succesrig, og maksimerer opsiden, hvis virksomheden har succes ved at konvertere obligationen til aktier.

Hvad er forskellen mellem konverterbare og konvertible obligationer?

Callable vs konvertible obligationer
Callable obligationer er obligationer, der kan indløses af udstederen før udløbet.	Konvertible obligationer er gældsinstrumenter, der kan konverteres til et forudbestemt antal aktier i obligationens levetid.
Konverteringsmulighed
Callable obligationer kan ikke konverteres til aktier.	Konvertible obligationer kan konverteres til ordinære aktier efter obligationsejers skøn.
Begunstigende part
Callable obligationer er en lukrativ investering for virksomhederne, da de kan genudstede gæld til en lavere rente.	Konvertible obligationer er fordelagtige fra investorernes synspunkt, da det giver mulighed for at blive fremtidige aktionærer i selskabet efter deres skøn.

Resumé - Callable vs konvertible obligationer

Forskellen mellem konverterbare og konvertible obligationer er diskret; hvis en obligation udstedes med en mulighed for indløsning inden løbetid, kaldes den en konverterbar obligation, og hvis en obligation udstedes med en mulighed for at konvertere den til et antal ordinære aktier på en fremtidig dato, kaldes den en konvertibel obligation. Hvilken type obligation der skal investeres i afhænger hovedsageligt af investorernes art og forventninger; F.eks. er konverterbare obligationer ikke en tiltalende mulighed for en investor, der kræver en stabil indkomst.

Download PDF-version af konverterbare vs konvertible obligationer

Du kan downloade PDF-version af denne artikel og bruge den til offline-formål som angivet citatnotater. Download PDF-version her Forskel mellem konverterbare og konvertible obligationer

Referencer:

1. ”Hvad er en konverterbar obligation? - TheStreet Definition. ” Gaden. N.p., n.d. Web. Tilgængelig her. 1. juni 2017.
2. ”Konvertible obligation.” Investopedia. N.p., 23. januar 2014. Web. Tilgængelig her. 1. juni 2017.
3. ”Konvertibel obligation.” Investering af svar, der bygger og beskytter dit rigdom gennem uddannelse Udgiver af de næste banker, der kunne mislykkes. N.p., n.d. Web. Tilgængelig her. 1. juni 2017.

Billede høflighed:

1. “Grækenland gmnt obligationer” Af Verbal.noun på engelsk Wikipedia (CC BY 3.0) via Commons Wikimedia