Forskel mellem kapitalmarkedslinje (CML) og sikkerhedsmarkedslinje (SML)

Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)

Moderne porteføljeteori undersøger måderne, hvorpå investorer kan opbygge deres investeringsporteføljer på en måde, der minimerer risikoniveauet og maksimerer afkast og overskud. Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en vigtig del af porteføljeteorien, der diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhedsmarkedslinjen (SML). Disse begreber er ret komplicerede og kan let fortolkes. Den følgende artikel giver en klar og enkel forståelse af, hvad hver CML og SML betyder, og skitserer lighederne som forskelle mellem disse to begreber.

Hvad er kapitalmarkedslinje (CML)?

Kapitalmarkedslinjen er den linje, der trækkes fra det risikofri aktiv til markedsporteføljen af ​​risikable aktiver. YML-aksen for CML repræsenterer det forventede afkast, og X-aksen repræsenterer standardafvigelsen eller risikoniveauet. CML bruges i CAPM-modellen til at vise det afkast, der kan opnås ved at investere i et risikofri aktiv, og stigningerne i afkast, når investeringerne foretages i mere risikable aktiver. Linjen viser tydeligt niveauerne for risiko og afkast. Afkastniveauerne stiger fortsat, efterhånden som den foretagne risiko øges. CML spiller derfor en rolle i at hjælpe investorer med at bestemme, hvor stor en del af deres midler der skal investeres i de forskellige risikable og risikofri aktiver. Eksempler på risikofri aktiver inkluderer statsobligationer, obligationer og statsudstedte værdipapirer, mens risikable aktiver kan omfatte aktier, obligationer og enhver anden sikkerhed udstedt af en privat organisation.

Hvad er SML (Security Market Line)?

Sikkerhedsmarkedet er repræsentationen af ​​CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikoniveauet for et givet afkastniveau. Y-aksen repræsenterer niveauet for forventet afkast, og X-aksen viser risikoniveauet repræsenteret af beta. Enhver sikkerhed, der falder på selve SML, anses for at værdsættes retfærdigt, så risikoniveauet svarer til afkastniveauet. Enhver sikkerhed, der ligger over SML er en undervurderet sikkerhed, da den giver større afkast for den påløbne risiko. Enhver sikkerhed under SML overvurderes, da den giver mindre afkast for det givne risikoniveau.

Kapitalmarkedslinje vs sikkerhedsmarkedslinje (CML vs SML)

SML og CML er begge koncepter relateret til hinanden, idet de tilbyder grafisk gengivelse af det afkastniveau, som værdipapirerne tilbyder for den påløbne risiko. Både CML og SML er vigtige koncepter i moderne porteføljeteori og er tæt knyttet til CAPM. Der er en række forskelle mellem de to; en af ​​de største forskelle er i, hvordan risikoen måles. Risiko måles ved standardafvigelsen i CML og måles ved beta i SML. CML viser risikoniveauet og afkastet for en portefølje af værdipapirer, mens SML viser risikoniveauet og afkastet for de enkelte værdipapirer.

Resumé:

• Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en vigtig del af porteføljeteorien, der diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhedsmarkedslinjen (SML).

• CML bruges i CAPM-modellen til at vise det afkast, der kan opnås ved at investere i et risikofri aktiv, og stigningerne i afkast, når investeringerne foretages i mere risikable aktiver.

• Sikkerhedsmarkedet er repræsentationen af ​​CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikoniveauet for et givet afkastniveau.