Da gearet beta og ikke-smarted beta begge er målinger af volatilitet, der bruges til at analysere risikoen i investeringsporteføljer, er det i finansiel analyse nødvendigt at kende forskellen mellem gearet og uudviklet beta for at beslutte, hvilken foranstaltning du skal bruge i din analyse. Beta måler systematisk risiko, der ikke kan diversificeres væk. Beta viser følsomheden af en fonds, sikkerhedsstillelse eller porteføljeudvikling i forhold til markedet som helhed. Beta er et relativt mål, der bruges til sammenligning og viser ikke en sikkerheds individuelle adfærd. Beta gør det muligt for investoren at bestemme en bestands præstation i sammenligning med hele markedets præstation. Der er to typer beta-mål; løftestang og unlevered beta. Den følgende artikel kigger nærmere på begge sider og fremhæver lighederne og forskellene mellem gearet og uklokt beta.
Levered beta måler følsomheden for en værdipapirs eller porteføljers tendens til at optræde på linje med markedet eller mod markedet. Levered beta inkluderer virksomhedens gæld i beregningen. En gearet beta med en positiv værdi viser, at sikkerhedens værdi vil fungere med markedet, og en gearet beta med en negativ værdi betyder, at værdipapirets værdi vil fungere mod markedet. En gearet beta på nul viser, at sikkerheden ikke har nogen sammenhæng med markedet. Levered beta tager hensyn til virksomhedens gæld, som generelt resulterer i en beta-værdi tættere på nul (viser lavere volatilitet) på grund af skattemæssige fordele. At bestemme en akties gearede beta hjælper investoren med at beslutte og bestemme det korrekte forløb, der skal træffes for at forbedre rentabiliteten. Når sikkerhedsresultatet er på linje med markedet, bør investoren investere, når markedet klarer sig godt. Når sikkerhedsresultatet er mod markedet, er det bedre for investoren at investere, når markedsudviklingen er dårlig.
Ulæst beta måler også en sikkerheds ydeevne i forhold til markedsbevægelser. I modsætning til beta-beregning beregner ikke-smart beta imidlertid risikoen for et firma, der ikke har nogen gæld mod markedsrisikoen. Ulæst beta-beregning fjerner gældsfaktoren, når man ankommer til betatallet. Da effekten af gearing fjernes fra beregningen, udledes betafiguren for at være mere nøjagtig. Uleveret beta beregnes ved formlen:
Unlevered Beta = BL / [1 + (1 - TC) × (D / E)]
Virksomhedens gearede beta divideres med [1 + (1 - TC) × (D / E)] for at få den upåvirkte beta. Her angiver BL den gearede beta, TC angiver skattesatsen, og D / E er virksomhedens gæld til egenkapitalandel.
Beta er en vigtig metrik i økonomisk styring, der giver investorer en idé om en akties volatilitet over for markedet. Beta måler systematisk risiko, der er fremherskende i hele markedspladsen, økonomien og industrien og ikke kan diversificeres væk. Beregning af beta-værdien giver investorer yderligere oplysninger, der er nødvendige for at træffe investeringsbeslutninger. To typer beta inkluderer leverede og uklare beta. Levered beta tager højde for virksomhedens gæld, mens unlevered beta ikke tager højde for virksomhedens gæld. Af de to siges, at gearet beta er mere nøjagtigt og realistisk, da selskabets gæld tages i betragtning.
Resumé:
• I finansiel analyse er beta et mål på volatilitet, der bruges til at analysere risikoen i investeringsporteføljer. Beta måler systematisk risiko, der ikke kan diversificeres væk.
• Levered beta tager hensyn til virksomhedens gæld, som generelt resulterer i en beta-værdi tættere på nul som følge af skattemæssige fordele.
• Ulæst beta måler også en sikkerheds ydeevne i forhold til markedsbevægelser. I modsætning til beta-beregning beregner ikke-smart beta imidlertid risikoen for et firma, der ikke har nogen gæld mod markedsrisiko.
• Uleveret beta beregnes ved at dividere den gearede beta med [1 + (1 - TC) × (D / E)] for at opnå den uklare beta. Her angiver TC skattesatsen, og D / E er virksomhedens gæld til egenkapitalandel.
• Af de to typer beta-beregninger siges, at gearet beta er mere nøjagtigt og realistisk, da selskabets gæld tages i betragtning.