Forskel mellem ROIC og ROCE

Nøgleforskel - ROIC vs ROCE

ROIC (Afkast på investeret kapital) Og ROCE (Return On Capital Employed) er to væsentlige nøgletal beregnet for regnskabsårets udgang. Disse to mål har stort set ens karakter med begrænsede forskelle. Den vigtigste forskel mellem ROIC og ROCE ligger hovedsageligt i den måde, de beregnes på; ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE er en foranstaltning til at inspicere forretningsdriftens effektivitet.

INDHOLD
1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er ROIC
3. Hvad er ROCE
4. Sammenligning side ved side - ROIC vs ROCE
5. Resume

Hvad er ROIC?

ROIC (Return on Invested Capital) er et mål, der vurderer virksomhedens evne til at allokere kapital til rentable investeringer. Med andre ord indikerer dette, hvor godt virksomheden bruger midler til at generere indkomst. ROIC beregnes som nedenfor.

ROIC = (Nettoindkomst - Udbytte) / Ansat kapital

Nettoindkomst - samlet indtjening for regnskabsåret
Udbytte - summen af midler, der betales til aktionærerne ud af overskuddet
Ansat kapital - tilføjelse af gæld og egenkapital og et gennemsnitligt beløb betragtes som (åbningskapital + lukkekapital) / 2.
Gæld - midler lånt på kredit
Egenkapital - kapital indskrevet af aktionærer

For at ROIC skal være nyttigt, skal det sammenlignes med de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). Hvis ROIC overstiger WACC, er dette en indikation af, at virksomheden har skabt værdi i løbet af regnskabsåret.

Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostninger (WACC)

Dette er en beregning af virksomhedens kapitalomkostninger ved at betragte hver kategoris bidrag på et forholdsmæssigt grundlag.

F.eks. Hvis virksomhedens kapital består af gæld og egenkapital, beregner WACC,

Hvad er omkostningen ved egenkapital som en andel af den samlede kapital?
Hvad er omkostningen ved gæld i forhold til den samlede kapital?

WACC er en vigtig foranstaltning, der beregner de gennemsnitlige kapitalomkostninger, som virksomheden skal betale for sine kapitaltilskud. Dette er den mindste afkast, som virksomheden skal tjene for at skabe værdi for sine aktionærer. Forskellen mellem ROIC og WACC omtales undertiden som en virksomheds 'merafkast' eller økonomisk fortjeneste.

Da nettoindkomst er den samlede indtjening, beregnes dette efter gevinster og tab ved alle forretningsaktiviteter. Engangstransaktioner, der tjener et overskud eller et tab (f.eks. Gevinst eller tab ved udsving i fremmed valuta), reducerer ROICs nøjagtighed, da de ikke er relateret til normal forretningsdrift. Det er således mere effektivt at få indtægterne genereret gennem kerneforretningsaktiviteter snarere end det faktiske nettoindkomstbeløb i resultatopgørelsen. ROIC er et gennemsnitligt mål, således at dette ikke viser præstation og værdegenerering efter individuelle aktiver eller forretningssegmenter.

Hvad er ROCE?

ROCE (Return on Employed Capital) er den mål, der beregner, hvor stor fortjeneste virksomheden genererer med sin beskæftigede kapital. Derfor bliver ROCE både et rentabilitets- og effektivitetsforhold. ROCE beregnes som,

ROCE = Indtjening inden renter og beskattet kapital

Højere ROCE, desto mere effektiv er den måde, kapitalen bruges af virksomheden på. Det er også vigtigt for virksomheder at opretholde en stigende ROCE gennem årene for at sikre en opadgående tendens, da dette viser, at forretningen er stabil, og investorer ser dem som attraktive investeringsmuligheder. I lighed med ROIC er denne foranstaltning også en samlet måling, der ikke giver en detaljeret værdi, der genererer information om individuelle aktiver.

Figur_1: ROIC og ROCE er mere effektive, når de bruges af kapitalintensive industrier.

Hvad er forskellen mellem ROIC og ROCE?

ROIC vs ROCE
ROIC måler effektiviteten af den samlede anvendte kapital.	ROCE måler effektiviteten af forretningsdriften.
Betydning
Dette er vigtigt fra et investors synspunkt	Dette er vigtigt fra virksomhedens synspunkt.
Brug af indtjening til beregning
ROIC bruger nettoindkomstudbytte.	ROCE bruger indtjening før renter og skat.
Formel til beregning
ROIC = (Nettoindkomst - Udbytte) / Ansat kapital	ROCE = Indtjening inden renter og beskattet kapital

Resume - ROIC vs ROCE

ROIC og ROCE er begge nøgletal, der tillader sammenligning mellem virksomheder og forhold for det forrige år. ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE måler effektiviteten i forretningsdriften. De er meget velegnede til virksomheder i kapitalintensive industrier som telekommunikation, energi og bilindustri. Disse forholdsregler har begrænset anvendelse i service-relaterede virksomheder.

Reference:
1. "Afkast på investeret kapital - ROIC." Investopedia. N., 24. august 2015. Web. 13. februar 2017.
2. ”Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostninger - WACC.” Investopedia. N.p., 29. september 2015. Web. 12. februar 2017.
3. ”Afkast på beskæftiget kapital (ROCE).” Investopedia. N.p., 30. september 2015. Web. 13. februar 2017.

Billede høflighed:
1. “Final Assembly 2” Af Brian Snelson - oprindeligt sendt til Flickr som Final Assembly (CC BY 2.0) via Commons Wikimedia

Forretning