Forskellen mellem driftsmæssig gearing og finansiel gearing
Share
Generelt betyder gearing påvirkning af en variabel over en anden. I økonomistyring er gearingen ikke meget forskellig, det betyder ændring i et element, resulterer i ændring i overskud. Det indebærer, at man bruger et sådant aktiv eller en kilde til midler som obligationer, som virksomheden skal betale faste omkostninger eller økonomiske omkostninger for at få mere afkast. Der er tre mål for gearing, dvs. driftsmæssig gearing, økonomisk gearing og kombineret gearing. Det driftsmæssig gearing måler virkningen af faste omkostninger, hvorimod finansiel leverage evaluerer effekten af renteudgifter.
Kombineret gearing er kombinationen af de to greb. Mens driftsmæssig gearing afgrænser virkningen af ændring i salg på virksomhedens driftsindtjening, afspejler den finansielle gearing ændringen i EBIT på EPS-niveau. Tjek artiklen nedenfor for at forstå forskellen mellem driftsmæssig gearing og økonomisk gearing.
Indhold: Operationel gearing vs finansiel gearing
- Sammenligningstabel
- Definition
- Vigtige forskelle
- Konklusion
Sammenligningstabel
| Grundlag for sammenligning | Driftsmæssig gearing | Finansiel gearing |
|---|---|---|
| Betyder | Brug af sådanne aktiver i selskabets operationer, som det skal betale faste omkostninger, kaldes operationel gearing. | Brug af gæld i et selskabs kapitalstruktur, som det skal betale renteudgifter for, kaldes finansiel gearing. |
| Foranstaltninger | Effekt af faste driftsomkostninger. | Effekt af renteudgifter |
| relaterer | Salg og EBIT | EBIT og EPS |
| Bestemmes af | Virksomhedens omkostningsstruktur | Virksomhedens kapitalstruktur |
| foretrække | Lav | Høj, kun når ROCE er højere |
| Formel | DOL = Bidrag / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| Risiko | Det giver anledning til forretningsrisiko. | Det giver anledning til økonomisk risiko. |
Definition af driftsmæssig gearing
Når et firma bruger faste omkostningsbærende aktiver, kaldes det i operationelle aktiviteter for at tjene mere indtægter til dækning af dets samlede omkostninger som operationel gearing. Grad af driftsmæssig gearing (DOL) bruges til at måle effekten på indtjening før renter og skat (EBIT) på grund af ændringen i salg.
Virksomheden, der beskæftiger høje faste omkostninger og de lave variable omkostninger, betragtes som høj driftsmæssig gearing, hvorimod virksomheden, der har lave faste omkostninger, og de høje variable omkostninger siges at have mindre driftsmæssig gearing. Det er fuldt ud baseret på faste omkostninger. Så jo højere de faste omkostninger for virksomheden er, jo højere vil være Break Even Point (BEP). På denne måde vil selskabets sikkerhedsmargin og fortjeneste være lav, hvilket afspejler, at forretningsrisikoen er højere. Derfor foretrækkes lav DOL, fordi det fører til lav forretningsrisiko.
Det følgende formel bruges til at beregne graden af driftsmæssig gearing (DOL):
Definition af finansiel gearing
Anvendelsen af sådanne kilder til midler, der bærer faste finansielle omkostninger i selskabets finansielle struktur, for at opnå et mere afkast af investeringen er kendt som finansiel gearing. Grad af finansiel gearing (DFL) bruges til at måle effekten på Earning Per Share (EPS) på grund af ændringen i virksomhedernes driftsresultat, dvs. EBIT.
Når et selskab bruger gældsmidler i sin kapitalstruktur med faste finansielle omkostninger i form af renter, siges det, at virksomheden anvendte økonomisk gearing.
DFL er baseret på renter og finansielle omkostninger, hvis disse omkostninger er højere, vil DFL også være højere, hvilket i sidste ende vil give anledning til virksomhedens økonomiske risiko. Hvis afkast på beskæftiget kapital> Afkast på gæld, er brugen af gældsfinansiering berettiget, fordi DFL i dette tilfælde betragtes som gunstigt for virksomheden. Da interessen forbliver konstant, vil en lille stigning i selskabets EBIT føre til en højere stigning i aktionærernes indtjening, der bestemmes af den økonomiske gearing. Derfor er høj DFL egnet.
Det følgende formel bruges til at beregne grad af økonomisk gearing (DFL):
Vigtigste forskelle mellem driftsmæssig gearing og finansiel gearing
Følgende er de største forskelle mellem operationel gearing og finansiel gearing:
- Anvendelse af faste omkostningsbærende aktiver i selskabets aktiviteter kaldes Operationel gearing. Anvendelse af faste finansielle omkostninger, der bærer midler i et selskabs kapitalstruktur, kaldes Finansiel gearing.
- Operationel gearing måler effekten af faste driftsomkostninger, mens Financial gearing måler virkningen af renteudgifter.
- Operationel gearing påvirker salg og EBIT, men finansiel gearing påvirker EBIT og EPS.
- Driftsmæssig gearing opstår på grund af virksomhedens omkostningsstruktur. Omvendt er virksomhedens kapitalstruktur ansvarlig for finansiel gearing.
- Lav driftsmæssig gearing foretrækkes, fordi højere DOL vil medføre høj BEP og lav fortjeneste. På den anden side er High DFL bedst, fordi en lille stigning i EBIT vil medføre en større stigning i aktionærernes indtjening, kun når ROCE er større end omkostningerne efter skat.
- Operationel gearing skaber forretningsrisiko, mens finansiel gearing er årsagen til økonomisk risiko.
Konklusion
Mens udførelsen af økonomisk analyse, Leverage, bruges til at måle forholdet mellem risiko og afkast for alternative kapitalstrukturplaner. Det forstørrer ændringerne i finansielle variabler som salg, omkostninger, EBIT, EBT, EPS osv. Virksomhederne, der bruger gældsindhold i sin kapitalstruktur, betragtes som Levered Firms, men virksomheden uden gældsindhold i sin kapitalstruktur er kendt som Uklare firmaer. Multiplikationen af DOL og DFL vil gøre DCL, dvs. grad af kombineret gearing.
