Aktier vs. obligationer

Aktier og obligationer er de to hovedklasser af aktiver, som investorer bruger i deres porteføljer. Aktier tilbyder en ejerandel i et selskab, mens obligationer er beslægtet med lån, der ydes til en virksomhed (en virksomhedsobligation) eller anden organisation (som den amerikanske statskasse). Generelt betragtes aktier som mere risikable og mere ustabile end obligationer. Der er dog mange forskellige slags aktier og obligationer med forskellige niveauer af volatilitet, risiko og afkast.

Denne sammenligning giver et grundlæggende overblik over disse aktivklasser og overvejelser til at inkorporere dem i en diversificeret portefølje.

Sammenligningstabel

Forskelle - ligheder - Obligation mod aktie sammenligning diagram

	Bånd	lager
Type instrument	gæld	Egenkapital
Betyder	I finansieringen er en obligation en gældssikkerhed, hvor den autoriserede udsteder skylder indehaverne en gæld og er forpligtet til at tilbagebetale hovedstolen og renterne	På de finansielle markeder rejses aktiekapital af et selskab eller et aktieselskab gennem udstedelse og distribution af aktier
centralisering	Obligationsmarkeder har i modsætning til aktie- eller aktiemarkeder ofte ikke et centraliseret børs- eller handelssystem	Aktie- eller aktiemarkeder har et centraliseret børs- eller handelssystem
Indehavere	Obligationsejere er i det væsentlige långivere til udstederen	Aktiehaverne ejer en del af det udstedende selskab (har en egenkapitalandel)
Venlig	Værdipapirer	Værdipapirer
Udbytteanalyse	Nominelt afkast, Aktuelt afkast, Udbytte til forfald, Udbytte kurve, Obligationsvarighed, Obligationskonveksitet	Gordon-model, udbytte, indkomst pr. Aktie, bogført værdi, indtjeningsudbytte, betakoefficient
Deltagere	Investorer, spekulanter, institutionelle investorer	Market maker, Floor trader, Floor broker
Udstedt af	Obligationer udstedes af offentlige myndigheder, kreditinstitutter, virksomheder og overnationale institutioner	Aktier udstedes af selskaber eller aktieselskaber
Ejere	obligationsejerne	Aktionærer eller aktionærer
derivater	Obligationsoption, Kreditderivat, Credit default swap, Sikkerhedsgældsforpligtelse, Sikkerhedsstillet pantforpligtelse	Kreditderivat, hybrid sikkerhed, optioner, futures, forward, swaps
Antal typer	12 typer	4 typer

Indhold: Aktier vs obligationer

1 Hvad er lagre?
2 Hvad er obligationer?
3 typer aktier og obligationer
- 3.1 Typer af lagre
- 3.2 Typer af obligationer
- 3.3 Aktier og obligationer, der skal undgås
4 Hvordan vurderes aktier og obligationer?
- 4.1 Obligationsrenter mod priser
- 4.2 Eksterne faktorer
5 Opbygning af en portefølje
- 5.1 Risiko og præstation
- 5.2 Tildeling
- 5.3 Diversificering af aktie- og obligationsbeholdninger
- 5.4 Investeringsværktøjer og gebyrer
6 Aktionærer kontra obligationsejere
- 6.1 Stemmeret
- 6.2 Likvidation og konkurs
7 Sådan beskattes aktier og obligationer
8 Henvisninger

Hvad er lagre?

Aktier eller aktier er enheder af egenkapital - eller ejerandel - i et selskab. Værdien af et selskab er den samlede værdi af alle udestående aktier i virksomheden. Prisen på en aktie er simpelthen værdien af virksomheden - også kaldet markedskapitalisering eller markedskapital - divideret med antallet af udestående aktier.

Aktier i et selskab tilbydes på tidspunktet for en børsnotering (Initial Public Offering) eller senere aktiesalg. Aktier handles normalt på børser som BSE og NSE i Indien eller NASDAQ og New York Stock Exchange, som tilbyder stor likviditet (dvs. evnen til at konvertere investeringer til kontanter, så snart man har brug for).

Hvad er obligationer?

Obligationer er simpelthen lån, der ydes til en organisation. De er en form for gæld og vises som forpligtelser i organisationens balance. Mens aktier normalt kun tilbydes i for-profit-virksomheder, kan enhver organisation udstede obligationer. Faktisk er regeringerne i USA og Japan blandt de største udstedere af obligationer. Obligationer handles også på børser, men har ofte et lavere volumen af transaktioner end aktier.

Typer af aktier og obligationer

Der er mange forskellige typer aktier og obligationer at vælge imellem, hvoraf nogle giver mere sunde investeringer end andre.

Typer af lagre

Aktier falder ind under to hovedkategorier, fælles bestand og foretrukken bestand, og foretrukne aktier er yderligere opdelt i ikke-deltagende og deltagende bestand. Langt de fleste investorer køber og sælger kun fælles aktier. Under det er det nemmest at tænke på bestandstyper i henhold til flere primære faktorer. Gode, diversificerede porteføljer inkluderer en række forskellige typer af virksomheders aktier.

Aktier efter størrelse: Der er små, mellemstore og store virksomheder, man kan investere i. Når man diskuterer aktier, kaldes de normalt small-cap (som i markedskapital), mid-cap og large-cap-virksomheder. Små cap selskaber har en markedsværdi på $ 300 millioner til $ 2 milliarder dollars. For mellemstore virksomheder er det mellem $ 2 og 10 milliarder dollars. Virksomheder med stor cap eller big cap har en markedsværdi på over 10 milliarder dollars. Virksomheder med stor cap er normalt de mest stabile; små og mellemstore virksomheder betragtes som relativt risikable at investere i, men kan muligvis tilbyde et bedre afkast på grund af deres vækstpotentiale.

Aktier efter sektor: En anden måde at tænke på lagre er efter sektor. De, der interesserer sig meget for informationsteknologi eller en anden sektor, ønsker måske at afsætte en procentdel af deres investeringsportefølje til sådanne virksomheder. Standard & Poor's (dvs. S & P500) organiserer lagre, den følger, i 10 større sektorer og endnu flere industrier, hvilket gør det nemt at gøre dette (se Global Industry Classification Standard eller denne liste over S&P 500 virksomheder). Når du investerer efter sektor, er det vigtigt at investere i en række forskellige sektorer og brancher for at mindske risikoen.

Aktier efter vækst: Nogle bestande er hurtige producenter og har potentialet til at give et godt afkast, men de kan være risikable; dette er vækstbestande. Værdi lagre er dem, der er mere stabile på markedet og sandsynligvis vil give et visst afkast samlet, men det er ikke så sandsynligt, at de har store spidser eller dyppe i værdi.

Bestande efter region: Det er muligt at investere i lokale og oversøiske markeder. Investering i en international fond giver en mulighed for at placere penge på stabile markeder (f.eks. Vesteuropæiske), risikabelt nye markeder (f.eks. Latinamerikas) eller en kombination af begge.

Indeksfonde: Hvis plukning og valg af aktier ud fra ovenstående faktorer virker overvældende eller som om det er for mange problemer, kan indeksfonde være et godt investeringsalternativ. NASDAQ-100 er et eksempel på et aktieindeks; i sit tilfælde viser det de 100 største lagre med stor cap i NASDAQ. Når en investor placerer sine penge i en NASDAQ-100 indeksfond, fordeles pengene jævnt mellem alle aktier i fonden. Ideen bag en indeksfond er, at i det store og hele hele indekset vil vokse og give et afkast, skønt nogle bestande inden for fonden kan falde i værdi. Sammenlignet med nogle andre metoder, især for uerfarne investorer, kan indeksfonde være en relativt lav risiko for investering i aktiemarkedet.

Typer af obligationer

Obligationsmarkedet, som også undertiden er kendt som gælds- eller kreditmarkedet, giver investorer mulighed for at udstede ny gæld på det, der er kendt som det primære marked, og købe og sælge gældspapirer på det sekundære marked.

Statsobligationer: Obligationsindehavere af statsobligationer låner penge til en regering. Forudsat at regeringen, som man investerer i, ikke misligholder denne type lån (usandsynligt i etablerede lande), betales hovedstolen i en obligation fuldt ud over tid med renter. I USA er der flere typer statsobligationer, kendt som "statspapirer." De vigtigste tre - statskurser, statsobligationer og statsobligationer - modnes til forskellige satser og betaler renter på forskellige måder; de kræver en minimumsinvestering på $ 100. Andre typer statsobligationer kan være billigere at købe, men har en tendens til at resultere i et lavere afkast. Der er også sedler med variabel rente, der tilbyder en variabel rente i henhold til markedet. Endelig er det muligt at investere i andre lands obligationsmarkeder. Det er meget sikkert, men det er usandsynligt, at investere i etablerede lande giver et betydeligt afkast, mens investering i udviklingslande er risikabelt, men det kan vise sig at være rentabelt.

Kommunale obligationer (a.k.a., "munis"): Ordet "kommunal" vedrører mindre lokale regeringer, ligesom dem, der styrer byer, amter, byer eller stater - dvs. ikke nationale / føderale regeringer. Ligesom investorer kan låne penge til føderale regeringer, kan de også låne penge til lokale regeringer, som regel for at hjælpe med at finansiere specifikke offentlige projekter, såsom opgradering af vand / spildevand, hospitaler, skoler osv. Mens mange lokale regeringer over hele verden udsteder kommunale obligationer, er det amerikanske marked for obligationer det største og betragtes som et af de sikreste.

Virksomhedsobligationer: Som navnet antyder, er erhvervsobligationer, hvor investorer låner penge til virksomheder. De sørger for mere risikable investeringer end statsobligationer og kommunale obligationer, men det potentielle afkast er meget højere. For at undgå at investere i højrisiko-erhvervsobligationer bruger investorer obligationsklassificeringer leveret af organisationer som Standard & Poor's og Fitch Ratings. Obligationsvurderinger er, som de lyder som: de vurderer et selskabs kreditværdighed.

Nul-kuponobligationer (a.k., periodiseringsobligationer): Disse obligationer sælges ofte med en rabat og har en fast rente, der kun udbetales ved obligationens løbetid. Med andre ord er der ingen periodiske rentebetalinger fra disse obligationer; i stedet akkumuleres eller opbygges renterne over tid. Selvom disse kan skabe en god investering, er der ulemper med hensyn til, hvordan de beskattes.

Aktier og obligationer, der skal undgås

Penny / cent bestande: Den amerikanske værdipapirudvekslingskommission (SEC) definerer et ørebeholdning som generelt "en sikkerhed udstedt af et meget lille selskab, der handler til mindre end $ 5 pr. Aktie." Disse aktier handles ikke på større børser og kan være meget vanskelige at sælge, når de ejes. Det er relativt let for en at miste alle de penge, han eller hun investerer i ørebestande.

Uønskede obligationer: Dette er navnet, der er givet til højrisikoobligationer fra virksomheder (eller regeringer), der får lavere obligationsklassificering og har en større chance for misligholdelse. Uønskede obligationer bør generelt undgås af de fleste investorer, da der er en meget god chance for, at man ser det ingen vende tilbage og måske endda tabe penge. Nogle mere aggressive investorer vælger dog stadig lejlighedsvis at investere i dem. [1]

Hvordan værdiansættes aktier og obligationer?

Prisen på en bestand bestemmes af, hvad købere og sælgere på børsen er villige til at betale / acceptere på en given dag. Generelt bestemmes et virksomheds værdi af værdien af dets aktiver (minus forpligtelser) sammen med nutidsværdien af al fremtidig indtjening. En nøglefaktor i bestemmelsen af værdien er forventningen om vækst. Hvis investorer forventer, at et firma vokser meget hurtigt i fremtiden, kan de værdsætte virksomheden meget, selvom det i øjeblikket er en tabsgivende virksomhed. Virksomheder som Twitter og Amazon er eksempler på tilfælde, hvor den aktuelle indtjening kan være lille - eller endda negativ, dvs. tab - men værdien af virksomhedens aktiver (såsom intellektuel ejendom, dets kundegrundlag, brand, goodwill og andre immaterielle anliggender) og forventningen om fremtidig vækst er så høj, at virksomheden værdsættes til milliarder af dollars.

Hver investor har sin egen mening om værdien af virksomheden. Aktiekurs afspejler en slags konsensusopfattelse af markedet.

Med obligationer bestemmes priserne ud fra, hvordan ratingselskaber, som S&P og Fitch, vurderer kreditværdigheden for udstederen af obligationen. For eksempel er en virksomhedsobligation, der er udstedt af Apple, vurderet til AAA, hvilket betyder, at kreditvurderingsbureauet har en meget stor tillid til Apple's evne til at tilbagebetale sit lån, den obligationskæld, som obligationsejerne ejer. Sandsynligheden for, at Apple misligholder sine lån, er meget lav, så virksomheden kan låne til meget lave renter (sig 2%).

Obligationsudbytte mod priser

Et forvirrende element af obligationer er, at de har to typer værdiansættelser, en daglig værdi, pris, på obligationsmarkedet, hvor obligationer kan købes og sælges, og en langsigtet afkastværdi, udbytte (eller, oftere, afkast til løbetid), hvor investorer tjener obligationens hovedomkostninger plus renter plus / minus eventuelle gevinster eller tab.

Obligationspriser har et unikt forhold til obligationsrenterne. Specifikt, når prisen på en obligation stiger på obligationsmarkedet, falder udbyttet af den obligation; eller når en pris falder, stiger et udbytte. For mere vågne og aktive investorer er begge koncepter nyttige. For at se et eksempel på, hvordan priser og udbytter er forbundet med hinanden, kan du se videoen nedenfor.

Eksterne faktorer

Faktorer, der er eksterne for organisationen, påvirker også prisen på dens aktier og obligationer. For eksempel, når økonomien er svag og stagnerer, har alle aktiekurser en tendens til at falde, fordi den forventede værdi af den fremtidige indtjening er lavere. Omvendt, når økonomien vokser og arbejdsløsheden er lav, er investorerne mere sikre.

En anden faktor er pengemængden. Når renten sænkes - som Federal Reserve gjorde i kølvandet på finanskrisen i 2008 - sker der to ting, der blæser op i aktiekurserne:

Der er flere penge i det finansielle system. Flere penge i omløb øger inflationen og fremmer en stigning i aktiekurserne.
"Sikkerere" muligheder for at investere penge i gæld (obligationer) bliver mindre indbringende, når renten falder. Så investorer vælger aktier for at jage et højere afkast.

Opbygning af en portefølje

Risiko og præstation

Generelt betragtes aktier som mere risikable og mere ustabile end obligationer. Imidlertid antages aktier også at give et højere afkast sammenlignet med obligationer. Dette diagram sammenligner afkastet fra aktier kontra obligationer over en 10-årig periode og repræsenterer den konventionelle tankegang omkring aktier kontra obligationsudvikling:

Vækst på 10.000 dollars investeret i Vanguards indeksfonde for det samlede aktiemarked (VTSMX) og det samlede obligationsmarked (VBMFX) over 10 år.

Et stort advarsel i et diagram som dette er, at det kan se meget anderledes ud afhængigt af tidsperioden. For eksempel, hvis 10-årigt diagram skulle slutte i september 2018, ville det se sådan ud:

Det samme diagram som ovenfor, hvor man sammenligner det samlede aktiemarked og det samlede obligationsmarked ETF'er fra Vanguard, men i en anden 10-årig periode, denne sluttede september 2018..

Det er vigtigt at forstå, at der ofte er lagre meget langsigtede investeringer (10+ år), normalt til pensionsformål. I et givet år kan en bestand have stejle højder og dybe lavheder, da dens værdi omdefineres igen og igen på markedet, hvilket gør hyppige køb og salg meget risikable og for det meste utilrådelige. Over tid er aktierne dog tilbøjelige til at vende tilbage 6-7% årligt i gennemsnit efter justering for inflation og udbytte. ^{[2] [3]}

Grafer, der viser NASDAQ, Dow Jones og S&P 500 aktieindeks over tid. Læg mærke til op- og nedture, men generelt tendens til vækst.

Obligationer bruges også til pensionsopsparing, men kortere obligationer - obligationer, der modnes inden for 10 år eller færre - kan lige så let bruges gennem en levetid til små, periodiske afkast. Langsigtede (f.eks. 30-årige) amerikanske statsobligationer har normalt et afkast på ca. 3-4%.^[4]

Tildeling

Førstegangsinvestorer vil ofte vide, hvor mange penge de skal afsætte til aktier, og hvor meget de skal afsætte til obligationer. Svaret er det kommer an på. Hvad det afhænger af er risikotolerance, der ændrer sig med alderen; evne og viden, når det kommer til risikotagende strategier; og hvor meget likviditet der er brug for. Der er adskillige strategier, man kan bruge til at investere:

Enkle tilgange: John Bogle, fra Bogleheads berømmelse og grundlæggeren af Vanguard Group, anbefaler en enkel tilgang til investering, hvor man investerer i to indeksfonde, en amerikansk totalmarkedsindeksfond og en amerikansk samlet obligationsmarkedsfond. Det anbefales ofte at investere i en tredje gruppe af internationale aktier eller obligationer. Dette gør nemt at investere en nær oplevelse af "sæt det og glem det". Se også ETF vs gensidig fond.

Mere komplekse tilgange: Yngre mennesker kan påtage sig mere risiko end ældre, fordi de har tid til at inddrive væsentlige tab. Nogle går ind for, at de, der er yngre, bør tage større risici og investere meget mere på aktiemarkedet end i obligationer, mens de, der er ældre, skal skære ned på deres risici og investere mere i obligationer og aktier, som menes at være sikrere, dog bør stadig udgøre størstedelen af en portefølje. Nogle anbefaler også at investere små beløb i fast ejendom (REIT).

Diversificering af aktie- og obligationsbeholdninger

Diversificering reducerer risikoen. [5] De, der beslutter at investere manuelt på aktiemarkedet, snarere end at bruge indeksfonde, skal lære at diversificere deres porteføljer selv. Bare fordi en investor er interesseret i eller ved meget om energiindustrien, betyder det ikke, at han eller hun kun skal investere i den. En person, der kun ejer aktier i et selskab eller branche, har en langt større risiko for at miste penge end en person, der investerer i flere virksomheder og brancher og forskellige typer obligationer. Investoren bør købe en lang række aktier og obligationer ved hjælp af nogle af de faktorer, der er anført ovenfor.

Investeringsværktøjer og gebyrer

Når det kommer til investering, er det gamle ordsprog noget sandt: Man skal have penge for at tjene penge. Det er mindre klogt at investere et lille beløb i et enkelt selskab end at spare op og derefter investere et større beløb i indeksfonde eller på tværs af flere typer virksomheder og obligationer; de fleste mæglerkonti kræver mindst $ 500 for at starte.

Førstegangsinvestorer bør også være forberedt på gebyrer. Mæglerkonti opkræver kontogebyrer og / eller handelsgebyrer. Andre har forskellige forretningsmodeller, der opkræver faste procentsatser.

Nogle almindelige investeringsværktøjer og trackere inkluderer følgende:

Charles Schwab
E * TRADE
Troskab
Mint
Personlig kapital
Scottrade
TD Ameritrade
Vanguard-gruppen

Flere andre sammenligninger er relevante for køb og salg af aktier: Spørgspris vs Budpris, Opkaldsmulighed vs Put-option, Futures vs Options, Forward Contract vs Futures Contract, Limit Order vs Stop Order og Naked Short Selling vs Short Selling.

Aktionærer kontra obligationsejere

Aktionærer har forskellige investeringsrettigheder end obligationsejere. Som delsejere af et selskab får aktionærerne et indtryk i, hvordan et selskab drives, mens obligationsejere som långivere ikke har noget at sige til, hvordan regeringer eller selskaber forvalter sig selv eller deres lån. I tilfælde af et selskab, der afvikler, kommer obligationsejere imidlertid ud på toppen, hvor deres investering får prioritet over aktionærernes investeringer. [6]

Stemmeret

En fordel ved at eje aktier er evnen til at deltage i virksomheders anliggender. Aktionærer har ret til at se på et selskabs poster, deltage i (eller lytte til) årlige møder om virksomhedens præstationer, modtage et nedskæring af alle deklarerede udbytter, deltage i valg af direktører til bestyrelsen og sagsøge selskabet for enhver krænkende adfærd. [7 ] Der er virkelig ikke noget ækvivalent sæt rettigheder for obligationsejere.

De med en stor andel i et selskab vil ofte drage fordel af deres rettigheder som aktionærer til at hjælpe med at guide et selskab mod (forhåbentlig) mere vækst. For eksempel er stemmerettigheder især vigtige, da et selskabs bestyrelse i høj grad påvirker, hvor godt et selskab vil klare sig i fremtiden.

Likvidation og konkurs

Nogle gange mislykkes virksomheder og skal lukke eller omorganisere. Når dette sker, kan de muligvis begynde en likvidationsproces - det vil sige at sælge aktiver til at betale gæld - som er en del af kapitel 7-konkurs i USA. Gæld betales altid først, hvilket betyder, at obligationsejere har en fordel i forhold til aktionærerne, når det gælder likvidation. Aktionærer modtager penge, der er tilbage fra tilbagebetaling af gæld, som muligvis slet ikke er nogen. Dette er en af de største grunde til, at obligationsinvesteringer er sikrere end aktieinvesteringer.

Forskellige typer konkurs, såsom kapitel 11, påvirker obligationsejere og aktionærer på forskellige måder end ovennævnte, men generelt kommer obligationsejerne ud på toppen sammenlignet med aktionærer. Ingen af dem er meget sandsynlige at få alle deres investeringer tilbage, hvilket dog endnu en gang viser, hvor vigtigt det er med omhyggelig investering.

Sådan beskattes aktier og obligationer

Forskellige typer aktier og obligationer beskattes forskelligt. I nogle tilfælde kan endda en stat beskatte renter, end en anden ikke. Nogle gange gælder føderale skatter, og andre gange gør de det ikke.

Generelt gælder dog følgende for obligationsbeskatning:

Renter optaget af amerikanske statsobligationer og opsparingsobligationer - dvs. føderale statsobligationer - beskattes kun på føderalt niveau. Stat og lokale regeringer beskatter ikke disse penge.

Indtægter fra erhvervsobligationer beskattes på alle niveauer. De beskattes mest af alle obligationer, fordi deres afkast normalt er det højeste.

Indtjening fra kommunale obligationer beskattes på en kompliceret måde. Nogle gange gælder føderale, statslige og lokale skatter; andre gange gælder ingen. For en grundig forklaring af, hvordan kommunale obligationer beskattes, se denne Investopedia-artikel.

Selvom nul-kuponobligationer ikke udbetaler renter over tid, men snarere påløber det indtil obligationernes løbetid gælder føderale, statslige og lokale skatter for denne rente, der undertiden kaldes "fantom" -renter. [8]

Og hvad der følger her, gælder generelt for aktiebeskatning:

Aktier, der sælges inden for et år efter deres køb, er underlagt kortsigtede kapitalgevinstskatter - det vil sige uanset hvad investorens normale indkomstskat er.

Det er bedre at holde på bestande i mindst et år før salg, da indtjeningen derefter er underlagt langsigtede kapitalgevinster. For dem, hvis indkomst beskattes med 10-15%, er den langsigtede kapitalgevinstskat 0%. [9]

Eventuel indtjening fra aktieudbytte er også skattepligtig. De beskattes på samme måde som de købte og solgte lagre. Med andre ord beskattes udbytte fra en langdelt aktie mere let end det, der er optjent fra en nyligt ejet aktie.

Referencer

Vær forberedt på skatten på kapitalgevinster i 2014 - The Motley Fool
Corporate konkurs og din investering - Investering i obligationer
Forskellige typer obligationer - Investopedia
Beskatningsregler for obligationsinvestorer - Investopedia
Hvilken type aktiefonde skal jeg overveje? - CNN-penge
Wikipedia: Aktionær

Finansiere