Forskel mellem aktuelt afkast og udbytte til modenhed

Nuværende udbytte vs udbytte til modenhed

En obligation er en form for en gældssikkerhed, der handles på markedet og har mange egenskaber, løbetider, risiko og afkastniveauer. En typisk obligationsejer (långiver) har ret til en rente fra låntageren. Denne rente er kendt som et 'udbytte' og modtages af långiveren afhængigt af løbetid og de renter, der er fremherskende på markedet. Denne artikel undersøger de to former for udbytte; 'nuværende udbytte' og 'udbytte til modenhed' (YTM) fremhæver klart forskellene mellem de to.

Hvad er det aktuelle udbytte??

Et aktuelt udbytte er den rente, der er betalt til obligationsejeren i den aktuelle periode. Det aktuelle udbytte afspejler ikke værdien af ​​at holde obligationen indtil dens løbetid. For eksempel, hvis jeg købte et obligation til en pålydende værdi af $ 1000 med udbytte 5% og holdt det i et år, ville jeg ved årets udgang modtage en pålydende værdi på $ 1000 plus min interesse på 5% for at holde obligationen i et år (forudsat at der ikke forekom nogen ændring i rentesatser i denne periode). Nuværende udbytte beregnes ved at dividere de årlige pengestrømme med markedsprisen; Derfor vil udsving i markedspriserne i høj grad påvirke det aktuelle udbytte af en obligation.

Hvad er Yield til modenhed (YTM)?

Udbytte til forfald (YTM) er også en rente, der er forbundet med obligationer, men afspejler det samlede afkast, som obligationsejeren vil modtage indtil obligationens udløbsdato. Beregningen af ​​YTM er mere kompliceret end det nuværende udbytte, da det involverer et antal variabler, såsom obligationens pålydende værdi, dens kuponrente, markedspris og udløbsdato. YTM giver et estimat af det samlede afkast til obligationsejer, da det er vanskeligt at forudsige den nøjagtige kurs, hvormed kuponbetalinger, der modtages af obligationsejerne, vil blive geninvesteret på grund af udsving i markedsraterne. Forholdet mellem obligationskursen og YTM er et omvendt forhold, og når YTM hæver, falder obligationens pris, og vice versa.

Nuværende udbytte vs udbytte til modenhed

Aktuelt afkast og YTM giver obligationsejeren en idé om den afkast, der kan forventes, hvis obligationen købes. Disse to former for renter er forskellige fra hinanden, idet det aktuelle udbytte er den rente, der er betalt i løbet af den aktuelle periode, og YTM afspejler det samlede afkast til obligationsejer for at holde obligationen til udløb. I modsætning til det nuværende afkast tager YTM hensyn til reinvesteringsrisiko (satsen for geninvestering af kuponindtægterne). Endvidere siges det, at en obligation, der har en højere YTM end dens nuværende rente, sælges til en rabat (når prisen på obligationen falder YTM stiger), og en obligation, der har en lavere YTM end dens nuværende rente, vil sælge til en præmie . Når YTM og det aktuelle udbytte er ens, siges obligationen at sælge til 'par' (pålydende værdi).