Forskel mellem restindkomst og EVA
Share
Nøgleforskel - Restindkomst vs EVA
Evaluering af investeringsmuligheder er vigtig for at realisere de respektive omkostninger og fordele ved hver investeringsmulighed. Restindkomst og EVA (Økonomisk værditilvækst) er to metoder, der vurderer, hvor mange midler der overstiger virksomhedens kapitalomkostninger, investeringen forventes at generere. Både restindkomst og EVA er baseret på det samme princip, forskellen ligger i den måde, de beregnes på. Mens restindkomst bruger driftsresultat i sin beregning, bruger EVA nettoresultatet efter skat. Dette er den vigtigste forskel mellem restindkomst og EVA.
INDHOLD
1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er restindkomst
3. Hvad er EVA
4. Sammenligning side ved side - Restindkomst vs EVA
5. Resume
Hvad er restindkomst?
Restindkomst er et præstationsmål, der normalt bruges til at vurdere ydelsen i afdelinger, hvor en finansieringsafgift trækkes fra overskuddet. Denne finansieringsafgift repræsenterer kapitalomkostningerne i monetære termer (afledt ved at multiplicere de driftsmæssige aktiver med kapitalomkostningerne). Den samlede driftsindkomst er forskellen mellem indtægter genereret af investeringen minus de tilknyttede udgifter.
Restindkomst = Netto driftsresultat - (Driftsmidler * Kapitalomkostninger)
- Nettoresultat - Resultat af forretningsdrift (brutto overskud minus driftsudgifter) før fradrag af renter og skatter.
- Driftsaktiver - aktiver, der bruges til at generere omsætning
- Kapitalomkostninger - Mulighed for investering i investering.
Virksomheder kan erhverve kapital i form af egenkapital eller gæld; mange virksomheder er opsat på en kombination af begge dele.
Omkostning ved egenkapital
Det afkast, der skal gives for aktionærerne
Omkostninger ved gæld
Det afkast, der skal stilles til rådighed for gældsindehavere
Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostninger (WACC)
WACC beregner en gennemsnitlig kapitalomkostning under hensyntagen til vægten af både egenkapital og gældskomponenter. Dette er den minimumssats, der skal opnås for at skabe aktionærværdi.
F.eks. Afdeling A opnåede et overskud på $ 20.000 i det seneste regnskabsår. Virksomhedens aktivbase var $ 90.000, der består af både gæld og egenkapital. Virksomhedens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger er 13%, og dette bruges ved beregning af finansieringsomkostningerne.
Restindkomst = 20.000- (90.000 * 13%) = $ 8.300
Finansieringsafgiften på $ 11.700 repræsenterer det mindsteafkast, som finansieringsudbyderne kræver på den $ 90.000, kapital, de leverede. Da divisionens faktiske fortjeneste overstiger dette, har divisionen registreret en restindkomst på $ 8.300.
RI kan give indsigt i afkastet på investerede aktiver i forskellige afdelinger.
F.eks. Overvej to driftsafdelinger og deres restindkomster som beskrevet nedenfor.
A B
Netto driftsresultat $ 25.000 $ 25.000
Driftsmidler $ 10.000 $ 18.000
Kapitalomkostninger 10% 10%
Restindkomst $ 24000 $ 23.200
Selvom ovennævnte to afdelinger har samme fortjeneste, er aktivbasen i afdeling B betydeligt højere end afdeling A, og dermed er dens resterende indkomst lavere. Dette skyldes, at flere aktiver kræves for at producere en lignende indkomst som afdeling A.
Hvad er EVA?
EVA beregnes også ved hjælp af kapitalomkostningerne ved at vurdere, hvor stor værdi investeringen tilføjer til virksomheden. EVA projicerer, hvad selskabets resultat efter skat er efter at have trukket kapitalomkostningerne i monetære termer fra det forventede driftsresultat efter skat. Formlen til beregning af EVA er,
EVA = Driftsresultat efter skat - (Driftsaktiver * Kapitalomkostninger)
Økonomisk merværdi kaldes også EVA TM som er en varemærkeydelsesmåling udviklet af det amerikanske konsulentfirma Stern Stewart & Co; det har fået udbredt brug blandt mange velkendte virksomheder som Siemens, Coca-Cola, Pepsi og Herman Miller.
Figur_1: EVA for Coca-Cola og Pepsi fra 2001-2003
Hvad er forskellen mellem Restindkomst og EVA?
Restindkomst vs EVA | |
| Restindkomst beregner størrelsen af aktivudnyttelsen baseret på nettoresultat af primær drift | EVA beregner størrelsen af aktivudnyttelsen baseret på driftsresultatet efter skat. |
| Effektivitet | |
| Restindkomst er mere effektiv sammenlignet med EVA. | EVA er mindre effektiv end Restindkomst på grund af skattejusteringer. |
| Formel til beregning | |
| Restindkomst = Netto driftsresultat - (Driftsmidler * Kapitalomkostninger) | EVA = Driftsresultat efter skat - (Driftsaktiver * Kapitalomkostninger) |
Resumé - Restindkomst kontra EVA
Den eneste markante forskel mellem restindkomst og EVA skyldes skattebetaling, da restindkomst beregnes på nettoresultat før skat, hvorimod EVA overvejer overskuddet efter skat. Grundlaget for disse foranstaltninger er at identificere, hvor effektivt en virksomhed udnyttede sine aktiver. Skat, som er en ukontrollerbar udgift, der ikke er direkte relateret til brugen af aktiver, reducerer således effektiviteten af EVA som et investeringsbeslutningsværktøj. En af de største ulemper ved restindkomst og EVA er, at de er absolutte tal, hvilket gør det vanskeligt at blive brugt effektivt til sammenligningsformål. En række forskningsundersøgelser har også fundet, at der ikke er nogen signifikant sammenhæng mellem EVA og indtjening pr.
Reference:
1. "Kapitalomkostninger." Investopedia. N.p., 25. mar. 2016. Web. 14. februar 2017.
2. "Restindkomst (ri) -lektion." Chegg. N.p., n.d. Web. 14. februar 2017.
3. “Formel for restindkomst | Definition | Eksempel." Mit regnskabskursus. N.p., n.d. Web. 14. februar 2017.
4. “Hvad er forskellen mellem økonomisk værditilvækst og restindkomst” Chron.com. N.p., n.d. Web. 14. februar 2017.
5. “Coke mod Pepsi 092506.” Del og oplev viden på LinkedIn SlideShare. N.p., 20. august 2009. Web. 14. februar 2017.
6. Abdoli, Mohamadreza, Mohamadreza Shurvarzi og A. Farokhad. ”Økonomisk værditilvækst vs. regnskabsmæssig restindkomst; Hvilken er et bedre kriterium til måling af værdien af oprettede aktionærer. ” World Applied Sciences Journal 17.7 (2012): 874-881.
