Forskellen mellem MBS og CDO

MBS vs CDO

Struktureret finansiering er en type finansiering, der bruger securitisation. Der er flere typer strukturerede finansieringsinstrumenter, nogle af dem er: Kreditderivater, Collateralized Fund Obligation (CFO), Asset-Backed Security (ABS), Mortgage-Backed Security (MBS) og Collateralized Debt Obligation (CDO).

Realkreditstøttet værdipapirer (MBS) er værdipapirer eller obligationer, der stammer fra indtægter fra realkreditlån, der er sikkerhedskopieret af låntagers aktiver og forsikret af en tillid, der kan sponsoreres af regeringen eller af private enheder som investeringsbanker og fast ejendom trusts eller rørledninger.

Realkreditlån eller sedler købes fra banker og långivere og tildeles en trust, der samler og securitiserer disse lån i puljer og udsteder MBS. En MBS har høj likviditet, har lavere omkostninger og giver udstedere mulighed for at styre deres kapital mere effektivt.

De blev først udstedt i 1981 og kan være:

Stripped Mortgage-Backed Security (SMBS), hvor betalingen bruges til at betale både hovedstolen og renterne.
Pass-through Security, der har to typer: Residential Mortgage-Backed Security (RMBS), som er støttet af et boliglån, og Commercial Mortgage-Backed Security (CMBS), der er støttet af et erhvervsejendomslån.
Collateralized Mortgage Obligation (CMO), der er sikkerhedskopieret af ejerens aktiver.

Collateralized Debt Obligation (CDO) er på den anden side en Asset-Backed Security (ABS), der henter indkomst fra en låntagers pool af underliggende aktiver, der inkluderer virksomhedslån, MBS, kreditkort, automatisk lånebetalinger, leasingaftaler, royaltybetalinger, og indtægter.
En SPE (Special Purpose Enity) oprettes for at sikre kapital fra investorer ved at udstede obligationer i trancher. Kapitalen bruges derefter til at erhverve og holde aktiver som sikkerhed. Udbetalingsstrukturen til investorerne er mere kompliceret og giver investorerne forskellige afkast afhængigt af deres anvendte trancher.

CDO'er blev først udstedt i 1987 og er klassificeret efter:

Fondskilde: kontantstrøm CDO, hvor investorer betales ved hjælp af pengestrømmene for dets aktiver og markedsværdi CDO, hvor investorer får højere afkast fra handel og salg af aktiver.
Motivation: CDO'er kan være arbitrage eller balancetransaktioner.
Finansiering: CDO'er kan have en portefølje af kontante aktiver (kontante CDO), fastforrentede aktiver (syntetisk CDO) eller begge dele (hybrid CDO).
Der er også en Single Tranche CDO og flere andre varianter.

Resumé:

1.Mortgage-Backed Securities (MBS) er værdipapirer, der genererer indkomst fra realkreditlån, mens en Collateralized 2.Debt Obligation (CDO) er en type Asset-Backed Security (ABS), der genererer indkomst fra låntagers underliggende aktiver.
3. En MBS udstedes til investorer af en statligt sponsoreret eller privat enhed, der køber dem fra banker og långivere, mens en CDO udstedes af en Special Purpose Entity (SPE), der sikrer midler fra investorer i bytte for obligationer udstedt i trancher.
4. MBS-udbetalingen til investorer er mindre kompleks end for en CDO, der involverer flere trancher og giver forskellige afkastmængder afhængigt af den tranche, der bruges.
5. En MBS er kun sikret med realkreditlånet, mens en CDO er sikret af flere andre underliggende aktiver, såsom erhvervslån, MBS, kreditkortbetalinger, royalties, leasingkontrakter og andre aktiver, der bruges som sikkerhed.